O que vai ditar o rumo da bolsa em 2010

Após um 2009 brilhante para a bolsa brasileira — quando o Ibovespa subiu quase 83%, os analistas de mercado esperam um desempenho mais modesto para o mercado acionário em 2010. A expectativa da maioria dos bancos e corretoras para o Ibovespa em dezembro é de cerca de 80 000 pontos – uma alta de 17% em relação ao patamar atual. Como sempre, algumas empresas têm mais chance de ganhos do que outras. Um relatório da corretora SLW indica os setores e as companhias mais promissores para 2010 e outro relatório, da consultoria Empiricus Independent Research, indica como lucrar com os principais eventos do ano, a Copa do Mundo (sim, a da África) e as eleições:

Bancos - Os bancos devem apresentar um aumento de 20% a 30% na concessão de crédito em 2010 e devem aumentar seus ganhos com tesouraria devido à possível elevação da Selic em 2010 – mas, diante desse cenário, terão o desafio de aumentar a rentabilidade em um cenário mais competitivo. Recomendação da SLW: Itaú Unibanco e Bradesco.

Açúcar e Álcool - O alto preço do açúcar beneficiará os resultados das empresas e a demanda por etanol deve seguir firme, impulsionada pelas vendas de carros flex e pela busca mundial por combustíveis menos poluentes. Recomendação da SLW: Cosan, San Martinho e Açúcar Guarani.

Mineração - Com o crescimento da demanda, as mineradoras devem operar a plena carga em 2010 e os preços internacionais do minério de ferro devem ter reajustes de até 20%. Recomendação da SLW: Vale.

Concessões Rodoviárias - O crescimento do PIB permitirá um aumento significativo do tráfego rodoviário no país. A expansão industrial também impulsionará o tráfego de veículos pesados. Além disso, novas concessões devem surgir, não apenas no segmento rodoviário, mas também em áreas como metrô, trens e trens de alta velocidade. Recomendação da SLW: CCR.

Copa do Mundo - Sim, a copa deste ano, embora vá ocorrer fora do Brasil, deve beneficiar empresas do país, segundo a Empiricus. “Copa do Mundo e consumo de cerveja estão intimamente ligados, mesmo no inverno. A estimativa do mercado para as receitas da AmBev pode estar subavaliada”, diz o relatório da consultoria.

Eleições - A volatilidade da bolsa tende a aumentar, mas o invevestimento em estatais pode ser uma boa oportunidade, já que os dois principais candidatos à presidência possuem um perfil mais gerencial do que o Lula, o que poderia melhorar o comando dessas empresas. “Copel é uma boa aposta diante da possibilidade de troca no governo estadual e consequente adoção de uma política tarifária menos populista. Cesp também deve ganhar importância à medida que avancem as discussões sobre a renovação das concessões e, posteriormente, volte a possibilidade de privatização da empresa”, diz a Empiricus. A crescente preocupação com a deterioração das contas públicas também gera oportunidades, na opinião da Empiricus. “O governo já tem um viés excessivamente expansionista e a situação não deve mudar em pleno ano eleitoral. Como a política fiscal é muito ruim, o jeito é tentar se aproveitar dos gastos públicos altos”, diz o relatório. Sendo assim, a recomendação da consultoria é aplicar em empresas de setores que recebem incentivos governamentais, como a Positivo (produção de computadores), a Randon (produção de caminhões e autopeças) e a Tegma (Logística).